新华（huá）财经北京8月28日电（记者韩婕（jié） 陈奥）尽管动力（lì）煤产（chǎn）地市（shì）场（chǎng）经过上周一轮下跌调（diào）整之后，于本周（zhōu）再度开启上涨，但（dàn）考（kǎo）虑到近期（qī）影（yǐng）响市场不确（què）定性因素较（jiào）多，期货价格波动较大，业内普遍判断（duàn），短（duǎn）期内动（dòng）力煤或维（wéi）持震（zhèn）荡偏强运行（háng）。对于动（dòng）力煤期货（huò）后（hòu）市走向，机构看法并不一致，分歧较为明显（xiǎn）。

短期内动力煤（méi）或维持震荡偏（piān）强运（yùn）行

易煤研究院指出，虽然迎（yíng）峰度夏消（xiāo）费旺季临（lín）近尾声，但（dàn）考虑到华南高温天气（qì）并（bìng）未消退（tuì），本周电（diàn）厂日耗下降不多，终端电（diàn）厂备货增加，现（xiàn）货采购积（jī）极，港口市（shì）场煤源紧缺，动（dòng）煤价格（gé）在本（běn）周再度反弹。

不过随着电厂整体日耗的快速下（xià）降，需求会（huì）有（yǒu）所减量，易煤研究院预计，随着供需（xū）矛盾暂缓（huǎn），电厂补库主（zhǔ）动性较高，本周产（chǎn）地（dì）市场面临化工和（hé）民（mín）用煤冬储需求增加，价格（gé）再度开启上涨模式，推动（dòng）港口市场上涨，不过鉴（jiàn）于电厂（chǎng）整体日（rì）耗（hào）快速（sù）下降，需求会有所减量，且供需矛盾（dùn）暂缓，电厂补（bǔ）库主动性较高，预计（jì）下周现货将（jiāng）滞涨回落。

对于动力煤期货后市走向，机构看法并（bìng）不一致，锦（jǐn）盈资本认为，目（mù）前下游日耗旺季临近尾声，但产能释放预期落（luò）地偏慢，进（jìn）口替代远水难（nán）解近渴，在（zài）北方（fāng）冬储提前以及保供时效（xiào）尚不明朗之前，短期动煤在高基差和（hé）增产效果不（bú）确定背（bèi）景下或（huò）维（wéi）持震荡偏强运行（háng）。东海期货（huò）也在报告中指（zhǐ）出，考虑到总体库存仍然偏低、北方冬（dōng）储或提（tí）前、保供时效尚不明朗，尽管用电高峰期（qī）已过，电厂日耗（hào）将边际走弱，港口库存稳中有（yǒu）升，仍要警（jǐng）惕单边做空风险。

不能（néng）忽视政策（cè）风险与淡季（jì）下（xià）日耗的下降

数据显示，8月（yuè）中旬以来，全国煤炭生产（chǎn）保持高位稳（wěn）定，电（diàn）煤供应稳（wěn）中有（yǒu）升，电厂供煤（méi）总体大于（yú）耗煤，存煤（méi）明显回升。调度（dù）数据显（xiǎn）示，8月10日以来，全国统调电（diàn）厂日均供煤663万（wàn）吨，比（bǐ）7月份（fèn）日均（jun1）供煤增加近40万吨，日均（jun1）耗煤640万（wàn）吨，比（bǐ）7月份日均耗煤减少近40万吨，存煤快速（sù）回（huí）升近300万（wàn）吨。发改委预计，随（suí）着日耗继续回（huí）落，电厂存煤（méi）或将进一步增加。

值得注意的是，近期国家发改委发文指出，随着迎峰度夏进入尾声，全国煤炭供需偏紧形势明显好（hǎo）转，一些机（jī）构和公众（zhòng）号（hào）仍恶意（yì）炒作（zuò）煤（méi）价上涨（zhǎng）信息，部分（fèn）煤矿仍不（bú）合理涨价，给煤炭（tàn）保供稳价工作（zuò）带来（lái）严（yán）重干扰（rǎo）。国家发改委将会同有关方面（miàn）加强（qiáng）监（jiān）测，对恶意炒（chǎo）作、哄（hǒng）抬价格等违法违规行为依法依规进行查处。

对此，华泰期货提醒（xǐng），虽然内陆地（dì）区电厂（chǎng）日耗下降过（guò）快，但仍处（chù）于历史高位（wèi），全国电（diàn）厂库（kù）存处（chù）于绝对低位。如此（cǐ）高日耗（hào）与低库存下，电厂后期补（bǔ）库压力相对较（jiào）大（dà），支（zhī）撑煤（méi）价处于高位，不过，不能（néng）忽视政策风险与（yǔ）淡季（jì）下（xià）日耗的下（xià）降。

分析也指出，上游方（fāng）面（miàn），煤（méi）矿新增煤（méi）管票，新（xīn）的（de）年度长协兑现，或将促使电（diàn）厂采（cǎi）购积极性转差，市场成交冷清。预计在九（jiǔ）月上中旬煤（méi）炭市场将出现下行。此（cǐ）外，今夏煤炭消费量已（yǐ）经见顶，随（suí）着（zhe）立秋过去，华（huá）北（běi）地区电厂（chǎng）耗（hào）煤下（xià）降，全国重点电厂存煤缓慢回升。由于北方地区采购煤炭数（shù）量减少，使更多资源（yuán）流（liú）向华（huá）东、华（huá）南（nán）等沿（yán）海市（shì）场，在一定程度（dù）上遏（è）制了市（shì）场的反（fǎn）弹。